بررسی های حسابداری و حسابرسی، جلد ۲۲، شماره ۲، صفحات ۲۴۳-۲۶۲
عنوان فارسی تجزیه‎وتحلیل رابطۀ ریسک درماندگی مالی و بازده سهام
چکیده فارسی مقاله هدف پژوهش حاضر، بررسی رابطۀ سیستماتیک یا غیرسیستماتیک بازده سهام و ریسک درماندگی مالی شرکت‌های پذیرفته‎شده در بورس اوراق‌ بهادار تهران با استفاده از معیار احتمال نکول بلک ـ شولز و مرتون، طی دورۀ زمانی 1380 تا 1391 است. این پژوهش مباحث درماندگی مالی را با نظریۀ قیمت‌گذاری دارایی سرمایه‌ای ترکیب می‎کند و به آزمون پدیدۀ درماندگی مالی از دیدگاه بازار سرمایه می‎پردازد. این پژوهش نشان داد تحولات اخیر در بازار سهام، مستلزم بازنگری در نظریۀ سنتی پرتفوی است. در این پژوهش اطلاعات ماهانه به‎کمک روش چندک‌بندی تجزیه‎وتحلیل شد. نتایج نشان داد در بورس اوراق ‌بهادار تهران، بازده سهام شرکت‌های درمانده به‎وضوح کمتر از بازده شرکت‌های سالم است؛ بنابراین سرمایه‌گذاران برای سرمایه‌گذاری در سهام شرکت‌های درمانده پاداش دریافت نمی‌کنند. همچنین مشخص شد به‎لحاظ آماری، اندازه و B/M به ریسک درماندگی ارتباطی ندارد، اما اثر نوسان‎های غیرسیستماتیک را می‌توان در ریسک درماندگی مالی مشاهده کرد.
کلیدواژه‌های فارسی مقاله
عنوان انگلیسی An analysis of the relationship between financial distress risk and equity returns
چکیده انگلیسی مقاله The current research aims to examine the systematic and unsystematic relationship between financial distress risk and equity returns based on the Black-Scholes-Merton probability of default measure of financial distress risk in the TSE from 2001 to 2012. This research integrates the theory of financial distress into modern asset pricing theory and examines a particular financial distress phenomenon from the theoretical capital market perspective. We use the portfolio formation method for the monthly data. Findings show that returns of financially distressed stocks are lower than sound stocks, thereby the investors are not rewarded by higher returns for bearing that risk. Also, we found that B/M and Size effects are statistically independent from financial distress risk, but the effect of idiosyncratic volatility is observable.
کلیدواژه‌های انگلیسی مقاله
نویسندگان مقاله محمد اسماعیل فدایی نژاد | mohammad esmaeil
دانشیار گروه مدیریت مالی، دانشکدۀ مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه شهید بهشتی (Shahid beheshti university)

سارا شهریاری |
دکتری مدیریت مالی، دانشکدۀ مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه شهید بهشتی (Shahid beheshti university)

فرشاد سلیم |
دانشجوی دکتری حسابداری، دانشکدۀ مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه علامه طباطبایی (Allameh tabatabaii university)

نشانی اینترنتی http://acctgrev.ut.ac.ir/article_54972_03282e5969412423fc5ad0565e80cb79.pdf
فایل مقاله فایلی برای مقاله ذخیره نشده است
کد مقاله (doi)
زبان مقاله منتشر شده fa
موضوعات مقاله منتشر شده
نوع مقاله منتشر شده
برگشت به: صفحه اول پایگاه   |   نسخه مرتبط   |   نشریه مرتبط   |   فهرست نشریات