این سایت در حال حاضر پشتیبانی نمی شود و امکان دارد داده های نشریات بروز نباشند
نظریه های کاربردی اقتصاد، جلد ۴، شماره ۱، صفحات ۵۹-۸۶
عنوان فارسی بررسی اثر تغییرات نرخ ارز بر بازدهی دارایی‌ها در چهارچوب یک مدل قیمت‌گذاری دارایی مبتنی بر مصرف
چکیده فارسی مقاله با افزایش تجارت بین کشورها، تغییرات نرخ ارز به عنوان یکی از مهم‌ترین عوامل ریسک در بازارهای مالی محسوب می‌شود لذا هدف از این مطالعه بررسی رابطه‌ بین تغییرات نرخ ارز و بازده دارایی‌ها در چارچوب یک الگوی نظری و تجربی مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای مبتنی بر مصرف (CCAPM) است، بدین منظور از طریق بسط یک مدل پایه‌ای CCAPM و ورود کالای مصرفی وارداتی در تابع مطلوبیت بازگشتی اپستین و زین، این رابطه بررسی شده است. نمونه تحقیق شامل هشت پرتفوی و داده‌های ماهانه دوره 1382 تا 1393 است. در مرحله اول پارامترهای مدل قیمت‌گذاری طراحی شده با استفاده از معادلات اویلر و روش گشتاورهای تعمیم‌‌یافته (GMM) هنسن و سینگلتون برآورد شد، تخمین پارامترهای معادلات اویلر حاکی از ریسک گریز و شکیبا بودن عوامل اقتصادی، کشش جانشینی پایین بین کالای مصرفی داخلی و کالای مصرفی وارداتی و کشش جانشینی بین‌دوره‌ای بالا است. در مرحله دوم با استفاده از معادلات اویلر خطی شده به عنوان مدل قیمت‌گذاری دارایی و روش رگرسیون دو مرحله‌ای فاما و مکبث، اثرات صرف ریسک نرخ ارز، تورم، بازدهی بازار و رشد مصرف داخلی بر صرف بازده‌ دارایی‌ها بررسی شد، نتایج نشان می‌دهد که صرف ریسک نرخ ارز، تورم و بازدهی بازار اثر مثبت بر صرف بازدهی دارایی‌ها داشته است به این معنا که عوامل اقتصادی به منظور پذیرش بیشتر ریسک این متغیرها، درخواست صرف پاداش بیشتری در بازدهی دارایی‌ها را خواهند داشت.
کلیدواژه‌های فارسی مقاله
عنوان انگلیسی The Impact of Exchange Rate Changes on Asset Returns in the Framework of a Consumption Based Capital Asset Pricing Model
چکیده انگلیسی مقاله Along with increasing trade between countries, the changes in exchange rate is considered as one of the most important risk factors in the financial markets. Therefore, the aim of this study was to investigate the relationship between changes in exchange rates and asset returns in the theoretical and experimental framework of consumption based capital asset pricing model (CCAPM). For this purpose, we develop a basic CCAPM model by entry imported consumer goods in the recursive utility function of Epstein and Zin. The sample consisted of eight portfolios monthly data during the period 2003 to 2015. In the first stage, we used Euler equations and the generalized moments method (GMM) of Hansen and Singleton to estimate the parameters of the model, Estimating of the parameters of Euler equations indicate that economic agents are risk-averse and patient, the elasticity of substitution between domestic consumer goods and imported consumer goods is low and the inter-temporal elasticity of substitution is high. In the second stage, using by linear Euler equations as the asset pricing model and two-pass regression method of Fama and MacBeth, we investigated the impact of exchange risk premium, inflation, market returns and domestic consumption growth on the return premium. The results show that the exchange risk premium, inflation and market returns has a positive impact on return premium, This means that economic agents to accept more risk of these variables, apply to the more reward premium will be return on assets.
کلیدواژه‌های انگلیسی مقاله
نویسندگان مقاله جابر بهرامی |
دانشجوی دکتری اقتصاد دانشگاه سیستان و بلوچستان
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه سیستان و بلوچستان (Sistan va baloochestan university)

مصیب پهلوانی |
دانشیار اقتصاد دانشگاه سیستان و بلوچستان
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه سیستان و بلوچستان (Sistan va baloochestan university)

رضا روشن |
استادیار اقتصاد دانشگاه خلیج فارس بوشهر
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه خلیج فارس بوشهر (Khalij fars university)

سعید راسخی |
استاد اقتصاد دانشگاه مازندران
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه مازندران (Mazandaran university)

نشانی اینترنتی http://ecoj.tabrizu.ac.ir/article_6105_6e77c41d3c63f9523ece4fc2a2264990.pdf
فایل مقاله اشکال در دسترسی به فایل - ./files/site1/rds_journals/1290/article-1290-400783.pdf
کد مقاله (doi)
زبان مقاله منتشر شده fa
موضوعات مقاله منتشر شده
نوع مقاله منتشر شده
برگشت به: صفحه اول پایگاه   |   نسخه مرتبط   |   نشریه مرتبط   |   فهرست نشریات