این سایت در حال حاضر پشتیبانی نمی شود و امکان دارد داده های نشریات بروز نباشند
Money and Economy، جلد ۱۰، شماره ۴، صفحات ۲۹-۵۰
عنوان فارسی برآورد پارامتریک اخلال ریز ساختاری قیمت های پربسامد به عنوان یک ریسک غیرسیستماتیک
چکیده فارسی مقاله اخلال لازمه وجود یک بازار نقدشونده است و اگر معامله‌گران مبتنی بر اخلال در بازار نباشند، حجم معاملات بشدت کاهش خواهد یافت و یکی از مهمترین عوامل فلسفه وجودی بازار که نقدشوندگی است از دست خواهد رفت. با این حال، معامله‌گران مبتنی بر اخلال موجب ورود اخلال به قیمت‌ها خواهند شد و وجود اخلال در قیمت‌ها نشان دهنده انحرافات موقت قیمت‌ها از ارزش‌های بنیادین آن‌ها می باشد. داده‌های قیمتی پربسامد بطور خاص دربرگیرنده حجم بالایی از اخلال هستند که با روش‌هایی نظیر میانگین‌گیری از بین نخواهد رفت. اگر سطح اخلال در قیمت‌ها برای یک دوره زمانی معین بالا باقی بماند، می‌توان آن را به عنوان یک عامل ریسک درنظر گرفت زیرا این امر نشان می‌دهد که انحراف از ارزش‌های بنیادین ادامه‌دار بوده است. در این مقاله ابتدا با استفاده از یک روش پارامتریک تعدیل شده اخلال ریزساختاری در داده‌های قیمتی پربسامد برآورد شده است، سپس به روش پرتفولیوسوئیچینگ، عملکرد پرتفوهای دارای سطح بالایی از اخلال با عملکرد پرتفوهای دارای سطح کمتری از اخلال مقایسه شده و حاصل شده است که ریسک بالا بودن سطح اخلال خود را بصورت صرفا ریسک در بازده آتی نشان می‌دهد و مدل‌های ارزش‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای که توان توضیح ریسک سیستماتیک را دارند نمی‌توانند ریسک اخلال در قیمت‌ها را نیز لحاظ کنند. کلیدواژه‌ها: اخلال ریزساختاری، داده های پربسامد، برآورد حداکثر درست‌نمایی، پرتفولیوسوئیچینگ طبقه‌بندی JEL : C13, G11, G12
کلیدواژه‌های فارسی مقاله
عنوان انگلیسی Parametric Estimates of High Frequency Market Microstructure Noise as an Unsystematic Risk
چکیده انگلیسی مقاله Noise is essential for the existence of a liquid market, and if noise traders are not present in the market, the trade volume will drop severely and an important aspect of the market philosophy will be lost. However, these noise traders bring noise to the market, and the existence of noise in prices indicates a temporary deviation in prices from their fundamental values. In particular, high-frequency prices carry a significant amount of noise that is not eliminated by averaging. If the level of noise in stock prices remains high for a period of time, it can be identified as a risk factor because it indicates that the deviation from fundamental values has been sustained. In this paper, after estimating the microstructure noise in high-frequency prices through a modified parametric approach, using a portfolio switching method, we compared the performance of portfolios having a high level of noise with the performance of portfolios having a lower level of noise and concluded that the risk of the high noise level presents itself as a risk premium in the future return and that asset pricing models which capture the systematic risks cannot capture the noise risk in prices. Keywords: Microstructure noise; High frequency data; Quasi-maximum Likelihood Estimation (QMLE); Portfolio switching. JEL Classification: C13, G11, G12
کلیدواژه‌های انگلیسی مقاله
نویسندگان مقاله جلال سیف الدینی | jalal seifoddini
department of financial management, science and research branch, islamic azad university, tehran, iran
دانشگاه آزاد اسلامی، واحد علوم و تحقیقات تهران، گروه مدیریت مالی، تهران، ایران
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه آزاد اسلامی علوم و تحقیقات (Islamic azad university science and research branch)

فریدون رهنمای روپشتی | fraydoon rahnamay roodposhti
department of financial management, science and research branch, islamic azad university, tehran, iran
دانشگاه آزاد اسلامی، واحد علوم و تحقیقات تهران، گروه مدیریت مالی، تهران، ایران
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه آزاد اسلامی علوم و تحقیقات (Islamic azad university science and research branch)

هاشم نیکومرام | hashem nikoomaram
department of financial management, science and research branch, islamic azad university, tehran, iran
دانشگاه آزاد اسلامی، واحد علوم و تحقیقات تهران، گروه مدیریت مالی، تهران، ایران
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه آزاد اسلامی علوم و تحقیقات (Islamic azad university science and research branch)

نشانی اینترنتی http://jme.mbri.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-132-1&slc_lang=en&sid=en
فایل مقاله اشکال در دسترسی به فایل - ./files/site1/rds_journals/527/article-527-384558.pdf
کد مقاله (doi)
زبان مقاله منتشر شده fa
موضوعات مقاله منتشر شده اقتصاد
نوع مقاله منتشر شده پژوهشی
برگشت به: صفحه اول پایگاه   |   نسخه مرتبط   |   نشریه مرتبط   |   فهرست نشریات