این سایت در حال حاضر پشتیبانی نمی شود و امکان دارد داده های نشریات بروز نباشند
پژوهش های مدیریت در ایران، جلد ۱۵، شماره ۱، صفحات ۷۷-۱۰۷
عنوان فارسی -عوامل مؤثر بر بازده کوتاه‌مدت سهام عرضه‌های عمومی ‏اولیه‎(IPOs)‎‏ در بورس اوراق بهادار تهران‏
چکیده فارسی مقاله تحقیق حاضر به بررسی بازده کوتاه‌مدت سهام عرضه‌های عمومی اولیه در بورس اوراق بهادار ‏تهران و شناسایی عوامل مؤثر بر آن در قلمرو زمانی سال‌های 1376-1383 پرداخته‌است. یافته‌های ‏تحقیق حکایت از این دارد که سهام عرضه‌های اولیه در بورس اوراق بهادار تهران همانند عرضه‌های ‏اولیه در سایر کشورها در بازه زمانی چهار هفته بعد از تاریخ عرضه به‌طور متوسط85/14 درصد ‏بازده اولیه و 39/12 درصد بازده اولیه غیرعادی (بازده تعدیل شده با پرتفوی بازار) ایجاد کرده‌اند. ‏بررسی بیشتر این پدیده بر اساس سال تقویمی نشانگر این است که سهام عرضه‌های اولیه سال 1383 ‏بیش‌ترین بازده اولیه غیرعادی (78/24 درصد) و سال‌های 1379 و 1381 کمترین بازده اولیه ‏غیرعادی (39/1 درصد) را برای خریداران خود ایجاد کرده‌اند. مطالعه این پدیده در بین صنایع مختلف ‏نشان می‌دهد که دو صنعت "استخراج ذغال سنگ" و "تصفیه نفت و سوخت هسته‌ای" بیش‌ترین بازده ‏اولیه غیرعادی (به ترتیب 24/70 درصد و 31/62 درصد) و صنعت "ساخت وسایل ارتباطی" کمترین ‏بازده اولیه غیرعادی (12/1 درصد) را ایجاد کرده‌اند. بررسی عوامل احتمالی مؤثر بر بازده اولیه این ‏سهام نشان می‌دهد که از بین متغیرهای مورد بررسی (اندازه شرکت، عمر شرکت، اهرم مالی شرکت، ‏درصد عرضه اولیه سهم، ناخالص عایدات حاصل از عرضه، روند عمومی بازار قبل از عرضه و ‏ترکیب سهام‌داران شرکت در مقطع عرضه اولیه)، تنها دو متغیر "درصد عرضه اولیه سهم" و "اهرم ‏مالی شرکت" در مقطع عرضه اولیه، مهم‏‎‎ترین متغیرهای تأثیرگذار بر بازده کوتاه‌مدت سهام ‏عرضه‌های اولیه سال‌های 1376-1383 در بورس اوراق بهادار تهران بوده‌اند. در مجموع، یافته‌های ‏تحقیق پیش‌بینی تئوری‌های مبتنی بر عدم تقارن اطلاعات را مورد تأیید قرار می‌دهد. ‏
کلیدواژه‌های فارسی مقاله
عنوان انگلیسی The Initial Public Offerings Underpricing and ‎Its' Determinants in Tehran Stock Exchange
چکیده انگلیسی مقاله This paper seeks to investigate the initial aftermarket performance of 142 ‎Iranian IPOs listed on Tehran Stock Exchange for the period 1997-2005 to ‎contribute to the growing body of international evidence on the anomalous ‎performance of IPOs in the short run. The results suggest that Iranian IPOs ‎are underpriced on the initial trading window of 1 through 4-weeks on ‎average of 14.85%, as are almost all IPOs in different countries. In terms of ‎industry sub-sectors, the adjusted initial underpricing is 70.24% for minerals, ‎‎62.31% for oil and nuclear fuel, and 1.12% for multimedia industries. ‎Finally, the investigation of possible factors influencing the high initial ‎positive returns in TSE (the size of the issue, age of the issuing firm, ‎financial risk of the issuing firm, gross proceeds from the issue, market ‎sentiment, offer rate and the institutional ownership of the issue) indicates ‎that the offer rate and financial risk of the issuing firm are significant ‎determinants of the initial underpricing of Iranian IPOs. As such, the results ‎yield strong support for the signaling hypothesis as possible explanation for ‎the underpricing phenomenon on the Iranian IPO market.‎
کلیدواژه‌های انگلیسی مقاله
نویسندگان مقاله سعید باقرزاده |
دکتری حسابداری، دانشگاه تهران، تهران
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه تهران (Tehran university)

محمدرضا نیکبخت | mohammad reza
استادیار دانشکده مدیریت دانشگاه تهران، تهران
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه تهران (Tehran university)

ایرج نوروش |
دانشیار دانشکده مدیریت دانشگاه تهران، تهران
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه تهران (Tehran university)

نشانی اینترنتی http://mri.modares.ac.ir/article_2520_87f217662c5b7a8bcd7947e54e45b2f5.pdf
فایل مقاله فایلی برای مقاله ذخیره نشده است
کد مقاله (doi)
زبان مقاله منتشر شده fa
موضوعات مقاله منتشر شده
نوع مقاله منتشر شده
برگشت به: صفحه اول پایگاه   |   نسخه مرتبط   |   نشریه مرتبط   |   فهرست نشریات