این سایت در حال حاضر پشتیبانی نمی شود و امکان دارد داده های نشریات بروز نباشند
دانش حسابداری، جلد ۷، شماره ۲۶، صفحات ۸۵-۱۰۶
عنوان فارسی تغییرات مقطعی بازده: نقدشوندگی و اثر ریسک غیرسیستماتیک
چکیده فارسی مقاله هدف پژوهش حاضر، بررسی اثر نقدشوندگی بر قیمت‌گذاری ریسک غیر سیستماتیک در پاسخ به چرایی ظهور معمای نوسان‌پذیری غیرسیستماتیک و آزمون نقدشوندگی به عنوان خاستگاه رابطۀ ریسک مذکور و بازدۀ مقطعی سهام است. به منظور آزمون اثر مذکور توأمان از رویکردهای تحلیل پرتفوی و الگوی فاما- مک‌بث (1973) استفاده می‌گردد. لذا، نمونه‌ای مشتمل بر شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شده و طی دورۀ زمانی 1378 تا 1389 مورد بررسی قرار گرفت. نتایج حاصل از پژوهش حاضر ضمن تأیید معمای نوسان‌پذیری غیرسیستماتیک نشان می‌دهد توان توضیحی ریسک غیرسیستماتیک به منظور تبیین تغییرات مقطعی بازدۀ سهام متأثر از عامل نقدشوندگی تقویت می‌گردد. با این حال، تأثیر ریسک غیرسیستماتیک بر بازدۀ سهام در بورس اوراق بهادار تهران مغلوب اثر نقدشوندگی نبوده و شواهدی دال بر انتساب منشأ قیمت‌گذاری ریسک غیرسیستماتیک به نقدشوندگی یافت نگردید. یافتۀ اخیر حساسیت چندانی نسبت به نحوۀ اندازه‌گیری ریسک غیرسیستماتیک، مسألۀ معاملات اندک (اعمال محدودیت‌های حداقل روز معاملاتی)و الگوی وزنی محاسبه بازدۀ پرتفوی نداشته و کماکان برقرار است.
کلیدواژه‌های فارسی مقاله قیمت‌گذاری دارایی، نقدشوندگی، اثر ریسک غیرسیستماتیک،
عنوان انگلیسی Cross-section Return Changes: Liquidity and Unsystematic Risk Effects
چکیده انگلیسی مقاله This paper is aimed to investigate liquidity effects on unsystematic risk pricing to explain the reasons of unsystematic volatility puzzle, and test liquidity as the origin of unsystematic risk and stock return. In order to examine the liquidity effect, portfolio study and Fama-MacBeth regression were implemented. A sample consisted of listed firms in the Tehran Stock Exchange, TSE, was selected and examined in the period 1999 to 2010.The results of this study confirmed the existence of unsystematic volatility puzzle, and indicated that the explanatory power of unsystematic risk in illuminating cross sectional changes in stock returns could be supported by liquidity effects. Nevertheless, the effects of unsystematic risk on stock returns in the TSE were not determined by liquidity variation, and that there was no evidence of attributing the origin of changes in unsystematic risk pricing to liquidity variation. This finding was not sensitive to unsystematic risk measurement, thin trading and weighting scheme of portfolio return calculation.
کلیدواژه‌های انگلیسی مقاله Asset Pricing, Liquidity, Unsystematic Risk Effect
نویسندگان مقاله
نشانی اینترنتی http://jak.uk.ac.ir/article_1533_245.html
فایل مقاله اشکال در دسترسی به فایل - ./files/site1/rds_journals/796/article-796-273360.pdf
کد مقاله (doi)
زبان مقاله منتشر شده fa
موضوعات مقاله منتشر شده
نوع مقاله منتشر شده
برگشت به: صفحه اول پایگاه   |   نسخه مرتبط   |   نشریه مرتبط   |   فهرست نشریات