این سایت در حال حاضر پشتیبانی نمی شود و امکان دارد داده های نشریات بروز نباشند
Money and Economy، جلد ۸، شماره ۳، صفحات ۸۹-۱۱۵
عنوان فارسی بررسی سهم عوامل بنیانی قابل مشاهده و غیرقابل مشاهده در حرکت نرخ ارز در ایران
چکیده فارسی مقاله این مقاله با استفاده از یک الگوی فضا ـ حالت به بررسی نقش عوامل بنیانی قابل ‌مشاهده و غیرقابل مشاهده در تبیین حرکت نرخ ارز در ایران طی دوره زمانی (1370:1-1390:3) می‌پردازد. برای این منظور از یک الگوی ارزش فعلی نرخ ارز اسمی در چارچوب انتظارات عقلایی استفاده شده که از روش قیمت‌گذاری دارایی و الگوی پولی، استخراج گردیده است. برای بررسی نقش عوامل بنیانی، سهم واریانس هر یک از این عوامل در تجزیه واریانس انحراف نرخ ارز اسمی از تعادل بلند‌مدت آن برآورد شده است. جهت تجزیه واریانس از الگوی وضعیت ـ فضا، الگوریتم متراپلیس ـ هستینگز گام تصادفی، فیلتر کالمن و الگوریتم کارتر و کان استفاده شده است. نتایج تجزیه واریانس حاکی از آن است که هر کدام از عوامل بنیانی قابل مشاهده و غیر قابل مشاهده (شوک‌های تقاضای پول) به ترتیب 9.58و 7.38 درصد از نوسانات نرخ ارز اسمی در ایران را توضیح می‌دهند. بنابراین، بر خلاف مطالعات قبلی که عمدتاً بر نقش عوامل بنیانی قابل‌مشاهده در تبیین رفتار نرخ ارز اسمی ایران تأکید نموده‌اند، نتایج این مطالعه نشان می‌دهد که علاوه بر آن‌ها، نقش عوامل بنیانی غیرقابل مشاهده، مانند شوک‌های تقاضای پول، نیز در تعیین حرکت نرخ اسمی ارز بسیار مهم می‌باشد. همچنین، بر اساس نتایج حاصل از برآورد پارامترهای الگوی وضعیت ـ فضا، مشاهده می‌گردد که رفتار نرخ اسمی ارز نزدیک به گام تصادفی نبوده و در نتیجه کارآ بودن بازار ارز غیر رسمی برای ایران رد می‌گردد. نتایج این تحقیق می‌تواند کاربرد مهمی برای سیاستگذار پولی داشته باشد.طبقه‌بندی F31, C32, C12 : JEL
کلیدواژه‌های فارسی مقاله
عنوان انگلیسی The Contribution of Observed and Unobserved Fundamentals to Exchange Rate Movements in Iran
چکیده انگلیسی مقاله Using a State-space model, this paper investigates the contribution of both observed and unobserved fundamentals to nominal exchange rate movement in Iran for the period 1991:2-2011:4. To this end, we follow Engel and West (2005) and Balke et al. (2013) and use an asset-pricing approach to develop a rational expectations present value exchange rate model. In order to examine the role of fundamental factors in exchange rate determination, we estimate the variance contribution of each factor to variance decomposition of the deviation of exchange rate from its long run equilibrium. The random walk Metropolis-Hastings algorithm, Kalman filter and Carter and Kohn algorithm are used to decompose the variance contributions. The results show that the observable fundamentals and the unobserved monetary demand shocks explain about 58.9 and 38.7 percentages of exchange rate fluctuation, respectively. Hence, contrary to previous studies in Iran, which have focused mainly on observable fundamental factors, we find that the unobservable fundamentals also play key role in determining the exchange rate movement in this country. Moreover, we find that the nominal exchange rate does not follow a near random walk behavior. It implies that the foreign exchange rate market in Iran is not efficient. Our findings might have important policy implications for monetary authorities.JEL Classification: F31, C32, C12Received: 6/30/2014 Approved 12/14/2014
کلیدواژه‌های انگلیسی مقاله
نویسندگان مقاله کریم اسلاملوییان | karim eslamloueyan
department of economics, shiraz university
بخش اقتصاد دانشگاه شیراز
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه شیراز (Shiraz university)

حمیده یزدان پناه | hamideh yazdanpanah
department of economics, shiraz university
بخش اقتصاد دانشگاه شیراز
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه شیراز (Shiraz university)

نشانی اینترنتی http://jme.mbri.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-25-71&slc_lang=en&sid=en
فایل مقاله فایلی برای مقاله ذخیره نشده است
کد مقاله (doi)
زبان مقاله منتشر شده fa
موضوعات مقاله منتشر شده اقتصاد
نوع مقاله منتشر شده پژوهشی
برگشت به: صفحه اول پایگاه   |   نسخه مرتبط   |   نشریه مرتبط   |   فهرست نشریات